编者注：原文无标题，标题为后加的，未收录专栏

人的认知是很容易失调的。比方说今天没有人会考虑在钢铁行业工作，或者准备开一家钢铁厂，但是看到股市里钢铁煤炭等股票，有时也会拿出价值投资的理由去买入。之所以没人去开钢铁厂，是因为他们知道从长期看盈利前景差（和2007年不少人去开钢铁煤炭的背景正好相反），不值得。而在股市里偶尔去买入，是因为他们认为自己今后有机会卖给别人。相反的，今天很多人在互联网IT行业工作，因为他们觉得这个能赚钱，却不愿意买入股市里的网络股，因为觉得可能会短暂的套牢。这是一种莫名其妙的认知偏差。

开公司的目的是为了赚钱，股市里的公司之所以值钱，是因为能赚钱、能持续赚钱、或现在虽然不赚钱，但被认为未来能赚钱。如果生产钢铁能持续赚钱、赚大钱，钢铁股很容易暴涨成大牛股，而事实上大家都知道生产钢铁不能赚钱，赚一年亏两年，还要看政策脸色，所以自然估值就很低了。而当前在互联网上生产“娱乐服务”，就是很容易赚钱、赚大钱、持续的赚大钱，而且没有折旧，还可以免费使用大量别人的资产（用户数据），凭啥就不能给高估值，不能暴涨呢？虽然也有这样和那样的困难，但是难道生产钢铁和煤炭就没有环保、安全等问题，而且在承担这些麻烦的同时，还赚不到钱啊。

作者：Velaciela
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来源：雪球
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