*采用AI辅助投研，请注意核实数据真实性

最近两个月以来，AI投资进入了爆发期。在AI取得快速增长的同时，AI类公司出现了高估值、高资本开支、低盈利的情况，受到了投资者的质疑。AI是否又将重演2000年网络泡沫，最终泡沫破裂，一地鸡毛？ 显然，在如今全球各个市场AI火热的同时，这是投资者最为关注的问题之一。

雪球的读者们假期快乐

在上一篇张雪峰的文章被删后，我暂停了写这个番外篇的计划。本来是计划再收集一些资料的，但是没想到现实世界发展的比我写得更快，之前准备的资料都没能发挥作用。这就像学AI，今天不学，明天就不用学了，因为过时了！——这正好应了本文的主旨，在纷乱如麻的时刻，如何守正待时，等待机会，避免盲动造成的损失。

本文被雪球网屏蔽

近日，知名教育专家和网红张雪峰因心脏病突发猝死，终年41岁。

本文提要：从资产收益率角度上看，黄金是一种很差的资产。在经过本轮爆炒后，黄金类资产将失去投资价值。未来将进入新的康波周期，生产性资产将压过保值性资产。解决社会问题，不能靠复古倒退，应该在发展中解决。

前情提要：Perviously on Snowball…

在五年前（指2020年）一个夜晚，我在一篇文章（让有效市场见鬼去吧）写下了这样一个结尾：

本文非专栏文章

最近一位著名美国投资者在“共同说”节目中明确表示，他“没有理由不看好茅台”，并认为“有闲钱买茅台肯定比放银行好”。他解释买茅台的理由很简单：“我有太多朋友喜欢喝茅台了，所以我能够懂它这个生意。我觉得有闲钱，买茅台肯定比放银行好”

首先感谢雪球CEO方三文先生（@不明真相的群众 ）及雪球管理团队（@小秘书 ）的辛苦工作和对用户的宽容。如果放在其他平台，我早就被轰出去了。下面简单小结一下今年情况：

先参考上一篇内容 A股为什么现在还没到一万点？