编者注：图片是但斌关于茅台的评论。原文无标题。

1969年巴菲特解散合伙公司，退出基金管理行业的故事，在今天的私募基金行业经常也被提到。赵丹阳2007年4000点解散私募基金传说也是对此的模仿。但是巴菲特究竟是怎么跑的，只凭股东的信其实很难说清。作为曾经的私募基金管理人，我也写过给投资者的信，这里面的内容当然有干货，但更多的可能是加了鸡汤的干货。而巴菲特无疑是一个资本玩家，几千亿的市值都是吃人吃出来的，要想从字里行间读出“吃人”来，还要下一番功夫。