本来我就想写一篇文章讨论为什么港股的情况那么特殊，但是还没想好怎么结合A股来谈，今天听到寒气论，我就知道该怎么说了，我就这么一说，也不是预测，反正就是这么一回事，听听就行了。

何为低估，何为高估？

（本文不讲具体的买卖交易）

雪球和其他地方的价投最喜欢挂在嘴上的一句话就是低估。这个“低估”往往还指的是“低PE、低PB”，甚至是股价跌了很久也叫“低估”，然后越买越亏…

今天我就来说说这个低估。我以前曾经也讨论过低估，也是站在“价投”的视角上说的，现在看来，还是太肤浅了，没讲明白最关键的问题：为什么今天的“低估”明天可以变成“高估”? ——你费那么大劲来“价投”，不就是为了把低价买的东西高价卖给别人吗？

今天我先发这么一个乳巴的标题，内容却是讲“价投”的。其实关于真假价投我已经说过很多，今天也看到其他人在讨论A股无价值投资，但斌之类的，我觉得很无趣。自从进入乱纪元后，我就决定不再发“关于怎么投资”的内容，而这个文章就是开玩笑，并不会教你怎么投资，而是教你“不该怎么投资”，所以我写着玩，小TJ审着玩，你就看着玩吧！