之前自2016年起，我在“雪球”网站上就开始连载自己的投资记录，至今已经坚持了大半年。我认为2017年也应该坚持这种记录，以便进一步提高和反思（review）自己的投资。

2017年1-2月投资记录

经过2016年的投资，除了在中国股市因为入场时机较好，避开了一月份的大跌，故涨幅均比较高，取得了较好的成绩外，港股和美股的成绩一般。这方面的内容可参见之前的2016年年度总结。

2017年前两个月全球股市进入了牛市，这波行情来得猛烈而迅速，很多股票快速走出了连续上涨走势。在美国市场上，股市快速从18000点左右上涨至接近21000点，美国新总统换届后行情如此之好，也出乎许多人意料。虽然美国现在在闹绿绿，新的大统领在电视里被各种黑，但是投资者对美国的前景十分看好，纷纷加仓买入，并没有显示出任何过度担忧。

2016年11月美国总统选举时，我当时谈到了我为什么卖出长城汽车和融创地产，因为我虽然比一般人对这两家公司熟悉，但未熟悉到“精通”地步，且房地产和汽车的判断，我也不能达到非常有信心。当时的市场环境是大量股票均在底部，我只能优中选优。现在回看起来，是一个极佳的建仓机会。

复盘当时的行情以及当时做的投资日志来看，我的判断基本是正确的。因为我之前很早就接触到了保守主义理论，近两年对美英特殊论和英美保守主义思想有了基本的掌握。共和党胜选是意料之内之事，我在美国时电视里正在进行debate，希拉里的问题不着边际，且电视台也不公平。我想民众并不会如此缺乏觉悟，社会总要有所变革，所以对共和党的胜选有所准备。当胜选当天股市大跌后迅速拉起，其实都让各方措手不及，事后我们才知道巴菲特买了120亿股票，虽然他是democrats，但这显然是“不争论意识形态”的保守主义作风，完全不把外界的观点放在眼里。但再一想很快就想明白，如果巴菲特事事跟随大众，如何又能有今天的成就？ 如果巴菲特在股市里屹立半个世纪而不倒，显然对政治洞察深刻，说不定早有准备，所谓democrats和支持希拉里的言论只是做给公众看的。

所以，当时我也并不恐慌，并着手进行换股。趁着融创和长城卖出空余的资金，以及新总统上台的前两周科技股的低迷，我买入了特斯拉（均价185-191）和新浪微博（均价44.50）。理由是，虽然美国的电视台都说什么科技明星黑川普，担心会被报复，但美国社会是什么样的？水门事件都没能把Washington Post 搞掉，以为是中国呢，说两句还能枪毙了资本家不成？ 而且Elon Musk 这种人长袖善舞，看过他的传记就知道了，此人属于“不择手段的前进”的那种类型，怎么可能因为私人恩怨和政府交恶，再说SpaceX 的火箭还是承包的政府工程，Tesla 也享有新能源补贴，要说Musk 不会搞政府关系那就太young，太naive了。事后Musk成了川普的科技顾问还是什么，也印证了我这个判断。

更重要的是，当时我对Tesla的判断更加具有信心，因为了解到Q3的财务报告，公司无论收入还是现金流都大幅度提高，并且电池成本进一步下降。对于GigaFactory的生产也已经基本推进到可生产的程度，应该说Model3 如果没有大问题，应该能取得成功。虽然我之前写文章骂过Musk收购SCTY属于利益输送，但在190美元以下这个问题不严重，相当于白送了我们SCTY（相对于220美元收购时而言）。因此我决策买入Tesla，并持有至今。

对于新浪微博，我也要进一步反思我去年的交易。虽然我去年在20块钱发现了新浪微博并成功持有到35左右卖出，但仍然卖得过早，且卖出的理由很不充分，就是基于估值，或者说是主观的认为涨得多了。这还是A股固有的投机思维在作祟。经过我仔细的思考，我认为新浪微博远远未能发挥其新闻媒体的潜质。从社交到媒体（见另外一文）的判断已经被证明是正确的，因为在中国的土地上不要指望出现Twitter这样的东西。但是一个混合着媒体、广告、明星和假冒伪劣商品的平台，简直是太适合中国人了。因此我决定利用这次下跌再次买入新浪微博，并持有至今。此时新浪微博已经创下历史新高（58美元）。

最后再说一下我现在如何理解本次换股。本次港股换美股的过程中，现在复盘的话，长城汽车距离我卖出换股的位置上涨了21%，融创上涨了37%。而特斯拉上涨了46%，微博上涨了25%。因此如果从赚钱的角度上说，我这次换股也并没有错。当然不换股的话成绩也可以接受了。但是如果不换股，我觉得我很难拿到今天，或者会产生不思进取的态度，从而停止对新经济和新科技的探索。这次换股后我对特斯拉又进行了大量新的调研，产生了很多新的思想，而如果我还拿着长城汽车，其实无非还是哈佛，而且不能继续提高我自己的姿势水平了。总而言之，我还是倾向于做我自己熟悉的领域——科技和互联网，而地产汽车之类的钱虽然也能赚，但如果有得可选，我还是会选择自己最拿手的领域。这就是我理解的能力圈，当然我也会进一步学习地产和汽车，争取有合适的机会可以投资。

关于A股

关于A股的情况，我2016年后又犯了一些错误，主要还是盲目投资于自己不熟悉的领域。之中换了几个仓位，总体没有盈亏可言。但是浪费了时间也浪费了行情，本来这两个月多少能赚一些钱，但是由于换了两次股票，并没有能赚到钱。这可能与我对A股还有些偏见有关，但更是要主动防止自己因为中国股市比较熟而尝试去overfit（过度优化）。

很多时候投资分析并不是数据越多越好，我之前写过对于投资思维的进化。风生水起（罗斌）的年代，A股还在蒙昧状态，他依靠预测EPS就成功的赚了百倍。而我现在想要成功，必须建立全方位的投资思维。也就是说，对一个股票的深度理解，并提出别人不能提出的见解，要比了解一百家公司的财务更重要。我这里指的理解是，类似于我在20元对新浪微博的理解那样，是对个股基本面天翻地覆的理解，而不是预测EPS多还是少。

同样的，任何短期意外情况也并无意义，长城汽车11月的业绩不如预期的大跌，现在已经创出新高，而融创收购乐视案造成的大跌，现在也已创出新高。相信其他科技股也是一样，个别事件或单期业绩并不能说明什么，不要试图对短期结果过度解读，过度优化并无意义。

因此，我A股的策略目前仍然是按兵不动。尽管现在选择的股票并不是特别好的，但在我能想到一个完全彻底提出全新见解的个股之前，仍然不进行任何买卖为好。

关于B股

我今天专门去了开了个B股账号，开户过程非常麻烦，显然门庭冷落，这也解释了为什么B股的走势如此萎靡。证券公司的工作人员告诉我，一年也没有几个人开B股，他们连手续也不记得了。B股更是缺乏基础设施，如银证转帐和三方存管，一切出入金都要如90年代一样填写单子进行，好在下单买卖还是可以网上。但我认为B股的机会是存在的，在新城B、万科B和中集B解决后，尽管目前B股整体解决还没有可能，但有实力的公司自己解决还是完全可能的。但是对于品种的具体选择还需要时间研究。伊泰B，长安B，都是不错的选择。

这个投资日志未来还会继续下去，想到风生水起的成功投资以及坚持多年更新的文章，我认为我应也能坚持下去，并获得自己的收获。

作者：Velaciela
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