虽然今年大环境很差，且官方有一定责任，但在批评完官府的不是后，还是要评价一下自己。毕竟很多亏损是和自己有关的。但是今年在个股普跌的情况下谈个股的不是意义也不大，还容易犯了用股价否定基本面的错误，所以只说说决策过程吧。
今年是个特殊的年份，这在投资这行业中隔几年就会遇到一次，上一次是15年。每当[……]
独立思考一下今年投资上的得与失
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作者归档：Velaciela
高度警惕防范出现金融恐慌
上个月中国金融发展实验室发表了《警惕出现金融恐慌》，认为中国可能出现金融恐慌。该报告认为，“今年以来，债券违约、流动性紧张、汇率下行和股市下泻等相继发生，且有愈演愈烈之势，加之美联储加息以及中美贸易冲突呈长期化和高度不确定性，我们认为，目前中国极有可能出现金融恐慌。”。
根据该文观点认为，金融[……]
警惕尾部系统性风险的来临
一个人犯错误不可耻，可耻的是不改正错误。我承认在上半年对宏观的观点有问题，现在必须作出修正。现在市场主要风险是什么？已经暴露出的风险有什么？·还有什么风险没有显现？
很多人认为是贸易战，还有说是去杠杆的，这当然没错。之前已经说了去杠杆出现了暂停的倾向，换来市场的暂时止跌，完了之后贸易站了，市场[……]
美国的价值投资规律在中国水土不服？
今天我看到某人写的一篇文章，说从93年到今天中国股票收益率结论是：“从1993年中国有第一只上市公司股票开始算，A股的真实回报率为负。也就是说，中国股票的历史回报，还不如同期的通货膨胀率。” 这个结论看得我惊诧莫名。我家里人是中国股市最早一批投资者和建设者，参与过早期股市的很多重大事件，如[……]
今年见底了吗？
我昨天就开始写这篇文章，后来考虑到各种因素，最终只发了一百字的短评。从整体市场上看，如果没有什么大问题，我觉得至少中期内应该这里就是一个低点了。至于那些长期问题，人类总是有长期问题，幸好我们都会死，不用考虑得太多，到时候自有人接着解决。
目前的市场无论从估值、流动性还是公司层面的情况看，都已经[……]
b站投资的逻辑
*以下部分内容可能引起中老年用户不适
$哔哩哔哩(BILI)$ ，也称b站、睿站、逸站或屑站，是中国最大的动漫和二（死）刺（宅）螈社区，这两天狂拉，从10块钱一口气干到14。用这种口气分析股票似乎不像基金经理的样子，但是想一下陌陌吧，同样是意淫，为啥三次元意淫就能赚钱，二次元就赚不得钱呢？当[……]
从空姐案对共享经济的再认识
网约车牌照的数量一旦控制住了，网约车就变成了“二出租“，滴滴专车就变成了另一个出租车公司。然而，资本市场给出租车公司多少估值，给“科技、网络、大数据、社交” 公司多少估值，一目了然，如果滴滴被降维成了“二出租”，自然逼格和估值大降，也和创业者们的理想大相径庭了。这就是为什么滴滴执意要在打车[……]
市场调整之我见（及一季度情况）
我最近一直没在雪球发言，原因一个是比较忙，另一个是之前出国了一段时间，时间不太方便，又赶上放假，也就没有写任何东西。全球股票在这期间内都跌了很多，有的甚至腰斩了，在此专门做个总结。
经过这段时间的调整，一方面是美国股市的调整，美国股市在连续上涨了多年后出现了一次比较大的调整，很多个股跌幅较大，[……]
区块链和代币融资
自从中国禁止ICO后，很多地区（如美国）也相应出台了规定，意思是大体相同的：为了保护投资者，不允许，或者至少不赞成代币融资活动。目前代币融资已经从ICO转入地下，向小规模范围内募集，但是屡禁不止、死灰复燃。在目前区块链概念大行其道的情况下，再谈谈代币（Token）融资，我觉得很有必要。Token非股[……]
“盈亏同源”到底是怎么回事？
又到“钱荒”时刻，股市大跌，这时我想到了2013年的“钱荒”时刻。很多人都说“盈亏同源”，看起来确实有道理，怎么赚钱的就会怎么赔钱，但是这其中究竟是什么原因呢？ 我不妨梳理一下我个人自己在2013年的投资经历。
2013年是一个很恶心的年份，2011-2012年两年不折不扣的大熊市已[……]