编者：本文没有标题，标题是后加的

随便说两句冯柳啊！我现在还没资格写文章呢，只随便说说感受。首先国人又开始造神了，从巴菲特开始，简单化庸俗化，搞两个凡是，现在又搞到冯先生身上了。如果把冯先生的“逆向投资体系”简单的理解成抄底，下场不会比把巴菲特简单理解成长期持股好多少。

冯先生的文章我在桃县时候就开始读了，但那时候年轻根本读不懂。现在再看，充满了哲学的思辨。我想应该是给专业投资者指出偏差的一个思维角度，而不是讲具体怎么买股票。

冯柳体系的核心是如何理解“有效市场”。他承认市场有条件有效，因此：

1，不能忽视市场的有效性。这个对一般的散户无意义，而对专业投资者而言则是讲，你不要太自以为是了。特别是基本面投资者，一般自视甚高，轻视市场共识，这首先是独立思考的必然结果，也是积累巨大财富的前提。但是智者千虑，必有一失，为了不毁于小概率事件，我们要对市场给出和自己判断不一样的信号给予一定关注，并试图给出一个说的过去的解释。如果真的出现了一些问题，也许市场会给予你一个关键提醒。

2，不能高估市场的有效性。一般是从趋势，宏观角度考虑的多的投资者要考虑的。市场是普通人构成的，不是圣杯，很多时候极端情况就是无效的。要理解这种无效的来源，典型的如3月的行情。一则是我们不能轻易对抗（哪怕是看起来不合逻辑的）市场趋势，因为这种看起来不合逻辑的市场趋势，很可能是因为一个现实的理由（哪怕很荒诞，比如说杠杆爆仓）。这时候你去硬来，只有吃亏的份。另一方面，在准备充分的情况下（比如说不用杠杆且准备大量资金分批入场时）要敢于挑战市场非理性的一面，勇敢的在市场崩溃时抄底。（因为此时的价格是无效的，你有现金就要出手了）

但以上的内容，都不涉及任何具体的行业和个股分析，这些功课都是平时做的，可以说这只是内功，但是招式还是要各门派自己平时修炼。所以冯柳的体系是要求有相当基础才能理解。一般的散户如果简单的把这个东西理解成抄底可就大错特错了。

作者：Velaciela
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来源：雪球
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