之前因为假日和出去旅游，故没有交易，也没有更新投资笔记。本着坚持的原则，我必须坚持下去。其实主要仓位变化很小，就是做了一些调整。再说这些调整之前，我认为有必要再探讨一下投资方法和思想。

国投电力最近调整很深了，几乎跌到了6月的水平。我关注该股也有三年，之前还买过一次。之后卖出，理由是认为搞这些没意思，换了东方雨虹，事后东方雨虹从16涨到25左右。而国投电力因为电价下降和需求不足一直萎靡。这时候我再反思国投电力的操作，投资还是必须投成长，无论是业绩增长，还是市场份额增长，还是销量增长，没有增长的公司价值很低，只能用分红率估值，还要打个折扣。很多人纠缠在国投和银行股上就是如此。另外之前我们的“资产慌”逻辑也是错误的，资产慌，就非要去买资产，亏了怎么办呢？ 这几乎和“抗通胀”逻辑一样是错误的。买入股票只有一个理由，那就是预期该公司会更好，或者至少不会更坏，从而给予公司内在的价值发现动力，而非通过资产慌，或者什么估值轮动，强制市场来买你的单，这样的话还是属于一种投机。

三聚环保我卖出后大跌，对于这种票我以后要再研究一下，A股的逻辑还是很简单的EPS-增长率游戏，我还是玩了一点以前投机的把戏而已。但是长期要制胜，需要拥有高远的视角，至少能看明白一个行业未来3年的发展吧。其实三聚我赚钱有一定运气成分。反而是东方雨虹非常稳健，是属于真正的成长价值投资。

A股又部署了一批资金，初步还是投向东方雨虹，另外原来账号里一部分钱买了A股的长城汽车（H股的长城汽车一直没动），这几天也赚了一点钱。但是这也是估值轮动，不宜长玩，不是什么好玩的，准备适当的时候减仓投向其他个股。

另外开始调研老板电器、美的电器等，我认为厨店的市场还刚开始，从国外看了一圈，发现外国人厨房电器水平很高，国人还处于油污肮脏的状态。现在房子很贵，房子都买得起，不可能买不起一些家电，无非是观念问题。特别我发现国人不用洗碗机，这个不可思议，当然非洲人不穿鞋，未必就能卖出鞋去，种种理由我都看了，但是我认为这抵不住消费升级的大趋势。具体的看，洗碗机专用部件 地尔汉语、三花股份都走出了一波大行情，现在估值普遍也比较贵了，是否要买是另外一说，先加以关注吧。

整体来看，我认为中国的消费升级已经启动。我在美国着重参观了很多博物馆，了解了美国50年代以后家庭消费升级的过程。美国人开始也是从基本消费开始，逐步增添了自动烤箱、灶台等，冰箱在60年代实现冷冻冷藏分离（中国人60年代正在吃观音土，呵呵），洗碗机70年代开始普及等。厨房家电的升级有个过程，包括开放式厨房是在30年代后开始普及的，之前也跟中国一样。

再回顾一下历史上国内的消费升级过程，有钱了先开始普及电视机、白电三大件等。所以现在家电行业这些已经都饱和了，主要是更新需求。但是再看手机，更新非常快，几年一换，五千块手机用两年换新的了，其实消费能力并不低。现在中国刚开始进入汽车时代，汽车都买得起了，其他的更不在话下，无非是装修需要一次性支付一大笔钱，很多新型高档家电需要和装修同步装设，支付难度比汽车还要大些。但是既然车都买了，这都只是时间问题。

最近看我周边都在装修，也是这个道理，房子都买得起，还欠那点装修钱，所以装修类的股票最近非常强势。再看美股，Home Depot是多年的大牛股，说明美国人也非常喜欢装修，我去了Home depot，里面什么都有，只不过美国人喜欢DIY，这不过是风格不一样，消费能力到了，中国人也要频繁升级家装，这里有可能诞生一大批牛股。但是装修行业天生存在低集中度（之前研究金螳螂时得知），标准化低的困难，所以要投就要选择这个行业中高标准化的产品，如防水涂料（就一桶东西）、卫星新材（管道）、以及家电类（如老板电器等）。

这个逻辑比较长，以后在写吧。

作者：Velaciela
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来源：雪球
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